Tất cả bài viết được gắn thẻ thị trường tài chính.
Thị trường giảm không chỉ vì chiến sự Iran, mà vì lo ngại giá dầu kéo dài sẽ làm lạm phát quay trở lại. Giá năng lượng tăng có thể khiến ngân hàng trung ương khó giảm lãi suất, từ đó gây áp lực lên cổ phiếu và tiêu dùng. Nhà đầu tư nên theo dõi dầu, lợi suất trái phiếu và USD thay vì chỉ phản ứng với các tiêu đề chiến sự.
Vàng giảm không phải vì mất vai trò trú ẩn, mà vì Fed, USD và lãi suất thực đang tạo áp lực ngắn hạn. Lạm phát cao chưa chắc làm vàng tăng nếu nó khiến Fed phải giữ lãi suất cao lâu hơn. Từ nay đến cuối năm 2026, vàng phụ thuộc nhiều vào việc Fed có mềm lại, USD có yếu đi và rủi ro suy thoái có rõ hơn hay không.
DXY có thể tăng mạnh dù US10Y đi ngang vì USD được so sánh tương đối với các đồng tiền khác. Khi euro, yen hoặc bảng Anh suy yếu, DXY vẫn có thể vượt đỉnh mà không cần lợi suất Mỹ tăng mạnh. Muốn đọc đúng DXY, cần nhìn thêm Fed, ECB, BOJ, US2Y, tâm lý risk-off và nhu cầu thanh khoản USD.
Vàng không còn chỉ vận động theo lạm phát, USD hay real yield mà đang phản ánh niềm tin vào hệ thống tiền tệ và nợ công toàn cầu. Lực mua từ ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị và nhu cầu dự trữ chiến lược đang làm chu kỳ vàng hiện tại khác các chu kỳ 1970s, 2008–2011 và Covid 2020. Với VNINDEX, vàng là chỉ báo cảnh báo quan trọng qua các kênh tỷ giá, dòng vốn ngoại, tâm lý tài sản trong nước và chính sách tiền tệ.
