Tất cả bài viết được gắn thẻ S&P 500.
Fed có thể thắt chặt điều kiện tài chính bằng kỳ vọng và hàm phản ứng mà chưa cần tăng lãi suất ngay. Jackson Hole khiến US2Y và USD tăng, trong khi vàng, Bitcoin và tài sản rủi ro chịu áp lực tái định giá. Với Việt Nam, kênh truyền dẫn chính là Fed → lợi suất USD → DXY → USD/VND → chính sách tiền tệ → VN-Index.
Kinh tế Mỹ chưa suy thoái rõ ràng khi GDP còn tăng và lao động chưa vỡ, nhưng vùng an toàn đang thu hẹp. Rủi ro lớn nhất là lạm phát quay lại khiến Fed bị kẹt, làm thị trường khó kỳ vọng chính sách nới lỏng nhanh. Với VNINDEX, cần theo dõi USD, dầu, Fed và dòng vốn ngoại vì kịch bản stagflation có thể tạo áp lực kép lên định giá, lợi nhuận và tỷ giá.
