Tất cả bài viết được gắn thẻ giá vàng.
Vàng giảm không chỉ vì giá biến động, mà vì USD, lợi suất và kỳ vọng Fed đang tạo áp lực. Dầu hạ nhiệt làm câu chuyện lạm phát yếu đi, khiến vàng mất bớt vai trò trú ẩn ngắn hạn. Vùng đỡ trung hạn của vàng vẫn đến từ Trung Quốc và lực mua của các ngân hàng trung ương.
Vàng giảm không phải vì mất vai trò trú ẩn, mà vì Fed, USD và lãi suất thực đang tạo áp lực ngắn hạn. Lạm phát cao chưa chắc làm vàng tăng nếu nó khiến Fed phải giữ lãi suất cao lâu hơn. Từ nay đến cuối năm 2026, vàng phụ thuộc nhiều vào việc Fed có mềm lại, USD có yếu đi và rủi ro suy thoái có rõ hơn hay không.
Vàng không còn chỉ vận động theo lạm phát, USD hay real yield mà đang phản ánh niềm tin vào hệ thống tiền tệ và nợ công toàn cầu. Lực mua từ ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị và nhu cầu dự trữ chiến lược đang làm chu kỳ vàng hiện tại khác các chu kỳ 1970s, 2008–2011 và Covid 2020. Với VNINDEX, vàng là chỉ báo cảnh báo quan trọng qua các kênh tỷ giá, dòng vốn ngoại, tâm lý tài sản trong nước và chính sách tiền tệ.
